价值投资第五维度：财报现金流

现金流是企业的“血液”，核心重要性体现在：生存底线、经营弹性、投资能力，这三个方面。

短期看，充足现金流能覆盖工资、货款、债务本息，避免“账面盈利但资金链断裂”的破产风险（比如很多高应收账款的企业因现金流枯竭倒闭）；

中期看，无需依赖高成本融资就能应对市场波动（如原材料涨价、订单延迟），保持经营稳定性；

长期看，可支撑研发投入、产能扩张、并购等战略动作，还能提升分红、回购股票的能力，增强投资者信心。

利润仅仅是“纸上富贵”，现金流才是企业真正能支配的“真金白银”。
违背第五维度的企业，犹如包装不严密的三文鱼，它很容易变臭，使得你无法对它持续产生长期持有的信心。